判断力
胜过噪音。

数字越大，表示分析认为宏观压力越强；4/5 表示宏观压力较高，5/5 表示压力很高。它不是亏损概率，也不等于某只股票的风险。

当前等级来自每日宏观分析的综合判断，参考美债 2 年期、10 年期与实际利率、布伦特近月期货、美元指数和现货黄金，以及传导链和反证。目前没有固定权重或量化计算公式，也没有逐级阈值标准。

解读方向：1 为低、2 为较低、3 为中等、4 为较高、5 为很高。数据缺失、过期或反证较强时，应结合不确定性阅读。

• 10月总体PPI同比上升且核心同比仍高，生产端价格压力继续构成通胀约束。
• 名义与实际收益率同步上行且美元继续走强，说明金融条件进一步收紧。
• Brent近月小幅上行，能源成本压力没有缓解，但单日幅度不足以单独改变宏观分类。